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滚球:凈利率跌至17之后迪信通想靠日用品自救

迪信通是國內最大的線下移動通訊連鎖品牌,旗下有100多家附屬公司,在全國22個省份和4個直轄市擁有1500多家直營和加盟門店。其主要收入來自移動通訊設備及配件銷售,2019年,該業務約占總收入97%,與2018年相比,收入微增2.95%。

滚球体育网址智通財經APP了解到,去年全年該公司手機銷量973.37萬臺,同比減少1.5%,去年上半年手機銷量同比降幅達8.31%,可見下半年開始手機銷量跌幅收窄。公司稱,“本年新上了5G手機,給公司帶來很多銷售機會。”

其他業務方面,來自移動運營商的服務收入同比下降17.42%,主要由于各大運營商減少對終端銷售手機的補貼,其他服務費收入同比上升26.36%。年內,迪信通終止了房產銷售業務,2018年,該業務收入為9753.1萬元。

由于批發收入占比上升,零售收入占比下降,公司整體毛利下滑,毛利率由2018年的12.8%下降至11.52%。在此基礎上,加上財務成本增加,及終止房產銷售業務,導致公司歸母凈利潤同比下降21.88%,凈利潤率約1.7%,為近九年以來最低。

與收入情況極不相稱的是,迪信通經營活動產生的現金凈額同比增長1倍,至5.37億元。公司稱,主要由于三方面原因造成:一是經營利潤良好,持續經營業務產生稅前利潤約為3.32億元;二是經營性應收有所增加,抵消了凈利潤帶來的現金流入影響;三是經營性應付賬款及票據增加。

據了解,迪信通2019年末應收賬款和應收票據同比增加23.81%至約27億元,而2018年同期僅增長9%,主要原因是公司為了提升手機銷量,擴大市占率,給批發客戶提供更優惠的信用條件,反映公司對下游的議價能力減弱。

在收入勉強維持增長背后,迪信通經營較為保守。2019年,公司減少員工人數,對各種軟硬廣告的投放力度也有所減弱。更關鍵的是,還縮減了自有門店及店中店數量,對于線下渠道銷售為主的迪信通來說,多少透露出了業務疲軟的信號。此外,去年資本性支出4175.55萬元,同比減少近四成,也表明公司投資趨于謹慎。

實際上,伴隨電商經濟的發展,線上渠道逐漸發展為手機銷售的重要戰場,之后隨著競爭加劇,小米、華為、蘋果等手機廠商加大新零售布局,線上線下全渠道發力,曾經的線下手機銷售霸主迪信通增長空間受到擠壓。智通財經APP了解到,2017年末,迪信通在全國的直營和加盟門店達到1700多家,但到2019年中,門店數量已經縮減至1500多家。

迪信通從海外市場尋找出路。雖然公司從2016年就開啟國際化道路,并布局了東南亞、非洲市場,但直到2018年下半年,海外市場才開始貢獻收入。2019年,相對國內市場的平淡無奇,海外市場表現尤為搶眼,九州体育bet下载西班牙和印度市場收入增長超過5倍,孟加拉國市場收入增長6倍,不過由于基數較小,對整體收入的拉動不明顯。

然而,受公共衛生事件影響,全球智能手機銷量暴跌,迪信通也注定難逃一劫。據中國信通院,2020年1-3月,國內手機市場總體出貨量4895.3萬部,同比下降36.4%。興業證券預計今年智能手機全球出貨量將同比下滑13%。

2019年,迪信通還有另一件事曾引起市場關注。去年8月,京東以2.1億港元入股迪信通,成為繼神州數碼后,迪信通的第二大外部股東。據了解,目前雙方已經開展多方面的O2O探索,比如全國迪信通門店為京東3C品類開展線下履約、所有門店上線“京東到家”、迪信通門店建設京東專區、合作試點科技潮品的O+O旗艦店等。此次合作,與其說迪信通借力京東發展線上銷售,還不如說,迪信通是京東布局線下的一顆棋子。

今年2月底,迪信通發出公告,董事會建議修改經營范圍,在原有的“批發、零售通信設備、移動通訊產品、金屬材料、辦公設備、計算機及外圍設備、儀器儀表;維修移動電話;技術咨詢、技術服務”基礎上,增加“電子產品、軟件及輔助設備、勞保用品、辦公用品、日用品、家用電器、鐘表、箱包、服裝鞋帽、禮品、化妝品、嬰幼兒用品、玩具、樂器、醫療器械I類、II類、III類、保健品、食品;技術開發、技術轉讓;貨物進出口、技術進出口、軟件開發”等。

盡管如此,依然難掩迪信通黯淡的前景。2015年以來,公司業績一直停滯不前,毛利率和凈利率均跌至近年來低位,存貨周轉率持續下降,2019年末存貨水平達到歷史新高,想要扭轉業績頹勢,恐怕不是一朝一夕的事。

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